(星島)聯儲局宣布減息0.25厘 鮑威爾:美國大選對政策決定無短期影響
美國聯儲局本港時間周五(8日)凌晨3時公布減息0.25厘,降至介乎4.5到4.75厘,符合市場預期。這是聯儲局繼9月後,第二次降息,上次減0.5厘。
聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示,美國大選短期內不會對當局政策決定產生影響,當局不會猜測下屆政府的政策取向。
對於外界關注特朗普上場後,聯儲局主席會否也會換人,鮑威爾回應說,不會因為特朗普提出要求,就辭去聯儲局主席職務,而聯邦政府亦無權將聯儲局主席解僱或降職。
美國聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示,美國大選短期內不會對當局政策決定產生影響,當局不會猜測下屆政府的政策取向。路透社
與上次減息0.5厘比較,聯儲局今次在議息會議後的聲明中,刪去了「委員會對通脹可持續地邁向2%有更大信心」一句,而上次聲明提到「經濟前景不確定,委員會留心對雙重使命(物價穩定和最大就業)兩方的風險」,今次仍然保留。而且聲明提到,「如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險,將準備酌情調整貨幣政策立場」。
鮑威爾在記者會表亦表示,隨著利率接近中性水平,可能有必要放慢減息步伐,並強調美國大選短期內不會對當局政策決定產生影響︰「我們正按進程下調利率,希望在一段時間內,把利率調低至更中性水平。在短期內,大選的結果不會對我們的政策決定產生影響。正如你們所知,很多事情都會影響經濟。我們不知道任何政策變化的時間,我們不猜測、不推測,也不做假設。」
聯準會一致政策決定公佈後,美國公債殖利率收窄損失,殖利率曲線趨平。期貨市場繼續預計下個月將再次降息25個百分點。
美國聯儲局本港時間周五(8日)凌晨3時公布減息0.25厘,降至介乎4.5到4.75厘,符合市場預期。這是聯儲局繼9月後,第二次降息,上次減0.5厘。路透社
雖然市場早已預料聯儲局會在11月減息0.25厘,但在特朗普當選美國總統後,有分析指其關稅和財政政策可能令美國通脹持續,並因而令聯儲局明年放慢減息步伐,甚至已經有大行即時調整對未來減息路向的預測。此外,市場亦憂慮特朗普會影響聯儲局的獨立性,現任聯儲局主席鮑威爾任期則將於2026年5月結束。
英國央行宣布將利率下調25基點至4.75%,符合預期,為今年以來第二次降息。
另外,本港業界人士料下月儲局會減0.25%息,惟年內再減最優惠利率(P)機率低,若美國明年中前累減一厘,港P有望再減八分一厘;另有預測指,明年底前P尚有0.375減幅空間。
聯儲局議息|特朗普上場有何影響?
財政政策寬鬆 通脹難回落
普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruci表示,在共和黨全面執政下,由於關稅上調和財政政策略為寬鬆,通脹將需更長時間才能回落至2%,因此聯儲局在2025年的減息幅度或將減少,而美國國債孳息率曲線的長端料會因較高的期限溢價而攀升(財政和通脹風險更為顯著)。不過,金融環境收緊將使聯儲局整體立場更趨鴿派,因其關注充分就業問題。
對於經濟看法,她對近期增長保持樂觀,但若金融環境急劇收緊(美國10年期國債收益率達5厘、信貸息差擴闊及股市下跌)將使經濟脫離目前的良性平衡,令其下調對美國經濟的看法。
報復美國關稅 成另一風險
在預期通脹上升和失業率上升風險的困境下,當前難以預測聯儲局將如何應對。當通脹遠高於目前水平時,優先考慮穩定價格是必然之舉,目前聯儲局則可能認為較高的失業率最終將導致通脹降低,從而保持鴿派立場。她又指,全球宏觀環境疲弱可能對美國增長產生一定的二輪效應;而若實施美國關稅的報復措施,將構成另一個下行風險。
關注儲局獨立性 鮑威爾或離任
另一方面,市場也擔心特朗普會影響聯儲局政策的獨立性,因他曾表示美國總統應該對聯儲局政策有「發言權」。雖然現任聯儲局主席鮑威爾是特朗普在上一屆總統任期所委任,但任內曾遭特朗普多次批抨,並明言不會再次任命鮑威爾。
大行削減息預測 明年或僅減1次
部份大行更已調整對未來減息路向的預測。摩通原本預測聯儲局每次議息會議都會減息,最新估計聯儲局會在明年3月起按季減息,最終利率降至3.5厘;瑞銀亦認為減息步伐會放緩,明年只會減息1厘;野村則由原本預計明年減息4次,大幅調整至減息1次;美銀證券更警告,若特朗普加大徵收關稅力度,聯儲局甚至可能暫停減息。
根據芝商所FedWatch工具數據則顯示,11月減息0.25厘機會率高達97.5%;12月再減0.25厘的機會率亦有63.2%;惟明年1月則較大機會按兵不動,有51.4%維持於4.25至4.5厘水平。
王良享料港P年内難減 明年或減八分一厘
臻享顧問董事總經理王良享預計,特朗普當選,增加關稅、反移民及減稅等政策可能令通脹反彈,令聯儲局提早結束減息周期,但未必將在短期內發生,其上任後政策力度尚待觀察。他分析稱,由於美國通脹仍在回落中,而勞工市場走勢並不特別火熱,聯儲局11月、12月均會減息0.25厘,明年則仍然可以減息兩次,分別於第一季及第二季進行,每次0.25厘。
王良享認爲今年內再減P機會不高,在美國九月減息之後,香港銀行同業拆息已經反彈,一個月拆息升約0.4個百分點至4.02%,未有跡象會大幅回落,銀行在存款成本回升時沒有誘因調低貸款利率;若至明年中前,聯儲局一共減息1厘,港P可能跟減0.125厘,至約5.5厘。
李若凡料明年底前港P再減0.375厘
星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡預計,港P合計尚有0.375厘減幅空間,聯儲局12月再減息0.25厘,港P年底前將跟隨下調0.125至0.25厘,而隨著美國明年第三季前將終端息率降至3厘,滙豐P息有望跟隨落至5.25厘。